受北京證券交易所(下稱北交所)設(shè)立的重大政策利好刺激，近期精選層出現(xiàn)狂飆行情，鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)貝特瑞(835185)尤其“拔得頭籌”，短短四日翻漲六成，最新市值達(dá)到688億元。倍感蹊蹺的是，作為貝特瑞母公司的A股公司中國(guó)寶安(000009)卻是逆風(fēng)下跌，同期跌幅達(dá)到11%。一進(jìn)一出之間，主力資金葫蘆里賣的什么藥?

“父”跌“子”漲，此事有蹊蹺?

9月3日上漲10.67%，6日上漲17.14%，7日上漲10%，收盤市值達(dá)到624億元，成為新三板精選層首只總市值突破600億大關(guān)的個(gè)股……這幾日，貝特瑞成為二級(jí)市場(chǎng)“最閃亮的星”，截至收盤，昨日該公司更是續(xù)漲10.26%，以盤中最高價(jià)144.1元看，四日漲幅高達(dá)六成，市值大增240億。

同花順iFinD顯示，中國(guó)寶安集團(tuán)控股有限公司(下稱寶安控股)、中國(guó)寶安集團(tuán)股份有限公司(即上市公司中國(guó)寶安)分列貝特瑞的第一、二股東，持股比例為43.92%、24.44%。考慮到中國(guó)寶安擁有寶安控股100%權(quán)益，中國(guó)寶安直接和間接持股貝特瑞比例超過(guò)68%。簡(jiǎn)單測(cè)算，貝特瑞此波逆天行情，能給母公司中國(guó)寶安帶來(lái)逾160億的紙面財(cái)富，寶安可坐享股權(quán)價(jià)值的飛漲。

萬(wàn)萬(wàn)想不到的是，二級(jí)市場(chǎng)不按常理出牌，近日中國(guó)寶安(000009)卻是跌跌不休。9月3日直接跌停，6日下跌4.81%，7日上漲7.86%挽回些許顏面，但8日掉頭再跌3.84%。截至昨日收盤，總市值萎縮至582億元，甚至比子公司貝特瑞低了100億元。

事實(shí)上，精選層掛牌企業(yè)中，有多家系A(chǔ)股上市公司的控股子公司，近日均表現(xiàn)不俗。比如，華邦健康(002004)持有穎泰生物的65.51%股權(quán)，精華制藥(002349)持有森萱醫(yī)藥72.31%股權(quán)，最近四個(gè)交易日漲幅均三成左右。

捆綁多年，寶安否認(rèn)“吸收合并說(shuō)”

對(duì)于這反常一幕，記者接觸的滬上基金投研人士表示，中國(guó)寶安房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)盈利較弱，一直以來(lái)公司的核心看點(diǎn)就是子公司貝特瑞。

貝特瑞主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料三大業(yè)務(wù)板塊。今年上半年，貝特瑞的業(yè)績(jī)直線攀升，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為42.07億元和7.30億元，增速分別為168.83%和232.45%。公司稱，主要是因?yàn)?021年上半年新能源汽車需求增長(zhǎng)帶動(dòng)鋰離子電池及材料行業(yè)快速發(fā)展，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量、收入相應(yīng)增長(zhǎng)。

在該人士看來(lái)，北交所政策細(xì)則相繼出爐，由于貝特瑞所在的新三板精選層大概率平移至北交所上市，精選層交易低迷的問(wèn)題將大為改觀，“在這種情況下，短期資金干脆直接追逐貝特瑞，對(duì)中國(guó)寶安形成一定利空”。

公開(kāi)資料顯示，近日貝特瑞的成交量也迅速放大，此前每日成交額不到2億，這幾日均在5億左右。

此外，市場(chǎng)有“貝特瑞會(huì)被中國(guó)寶安吸收合并”的預(yù)期，記者注意到，在一些投資者論壇，這種預(yù)想被演繹至極致。有投資者甚至大膽猜測(cè)，中國(guó)寶安會(huì)將原有資產(chǎn)剝離一部分，與貝特瑞原股東進(jìn)行換股合并。正是在這一朦朧預(yù)期下，中國(guó)寶安曾走出一波強(qiáng)悍行情。今年6月初，公司股價(jià)不過(guò)10元左右，8月24日最高突破29元，漲幅驚人。隨著貝特瑞直赴北交所上市，這一猜想或也落空。

不過(guò)，記者拿到的一份券商點(diǎn)評(píng)顯示，圈內(nèi)人士堅(jiān)持認(rèn)為，雖然貝特瑞在北交所具備上市條件，但并不能阻礙中國(guó)寶安對(duì)其吸收合并。根據(jù)北交所退市規(guī)則，“上市公司因新設(shè)合并或吸收合并，將不再具備獨(dú)立主體資格并被注銷，應(yīng)申請(qǐng)終止其股票上市”，貝特瑞吸收合并進(jìn)入中國(guó)寶安融資發(fā)展確定性更強(qiáng)。該券商還敲起了計(jì)算器，即使貝特瑞在北交所上市，按照中國(guó)寶安目前持有的股權(quán)比例，2022年貝特瑞將貢獻(xiàn)17-18倍市盈率，加上另一家持股上市公司馬應(yīng)龍的貢獻(xiàn)，中國(guó)寶安當(dāng)前估值水平仍舊偏低。

對(duì)此，記者致電中國(guó)寶安董秘辦，內(nèi)部人士對(duì)“吸收合并說(shuō)”予以否認(rèn)，同時(shí)表示“股價(jià)為市場(chǎng)行為，公司不多做評(píng)論”。(記者　江芬芬)