2022年11月14日，三峽能源(600905.SH)發(fā)布了投資者來(lái)訪記錄表。

1.請(qǐng)問(wèn)公司第三季度裝機(jī)情況如何，以及全年裝機(jī)目標(biāo)進(jìn)展如何?

答：公司僅在年報(bào)、半年報(bào)中披露年度、半年度裝機(jī)數(shù)據(jù)，三季度裝機(jī)數(shù)據(jù)未披露。2022年上半年，公司新增裝機(jī)容量210.46萬(wàn)千瓦，其中陸上風(fēng)電新增80.06萬(wàn)千瓦、太陽(yáng)能發(fā)電新增130.40萬(wàn)千瓦。

(資料圖片)

2022年，面對(duì)多點(diǎn)散發(fā)、能源保供形勢(shì)嚴(yán)峻、組件價(jià)格居高不下、合規(guī)管理日趨嚴(yán)格等新形勢(shì)新挑戰(zhàn)，公司將精準(zhǔn)施策、錨定目標(biāo)、加壓奮進(jìn)，全力以赴推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)工作，力爭(zhēng)完成全年裝機(jī)目標(biāo)。

2.請(qǐng)問(wèn)公司今年海上風(fēng)電新增資源獲取及并網(wǎng)情況如何?以及“十四五”期間海上風(fēng)電發(fā)展方向?

答：2022年，公司新增獲取江蘇大豐、上海金山、天津、遼寧大連、海南東方等地共195萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電資源，其中上海、海南海上風(fēng)電實(shí)現(xiàn)“零”突破，正在積極推進(jìn)項(xiàng)目前期工作;山東昌邑30萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目及福建平潭外海10萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃年內(nèi)陸續(xù)并網(wǎng)。

“十四五”期間，公司將繼續(xù)積極落實(shí)“四個(gè)革命，一個(gè)合作”能源戰(zhàn)略，切實(shí)服務(wù)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)任務(wù)，在推動(dòng)清潔能源產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展中承擔(dān)引領(lǐng)責(zé)任，堅(jiān)決實(shí)施“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”戰(zhàn)略，著力打造沿海最大海上風(fēng)電走廊，扎實(shí)推進(jìn)實(shí)現(xiàn)海上風(fēng)電建設(shè)、管理、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、人才、品牌等“六個(gè)引領(lǐng)”。

3.目前政策要求配置儲(chǔ)能的情況，是否都要求配置儲(chǔ)能?配儲(chǔ)的項(xiàng)目里要求的比例和小時(shí)數(shù)大概在多少?主要是自建還是采用租賃的方式?如果是自建的話，怎么看這一塊的收益?

答：隨著各地區(qū)新能源電源占比不斷提高，對(duì)電網(wǎng)提出的挑戰(zhàn)越來(lái)越大。為進(jìn)一步提升調(diào)峰調(diào)頻能力、平滑電力輸出，自2020年起，已有多地明確要求新能源項(xiàng)目并網(wǎng)應(yīng)配置一定比例的儲(chǔ)能設(shè)施，儲(chǔ)能配置比例在10%-20%之間，儲(chǔ)能配置小時(shí)數(shù)為1-2小時(shí)。

公司新能源項(xiàng)目配置儲(chǔ)能的比例和時(shí)長(zhǎng)主要基于各地政府的政策要求,自建及租賃方式均有涉及，投資決策階段已將配儲(chǔ)成本計(jì)入項(xiàng)目總成本，在滿足項(xiàng)目收益率要求后進(jìn)行投資開(kāi)發(fā)。

4.隨著新能源裝機(jī)規(guī)模與比例不斷提升，對(duì)配套電源調(diào)節(jié)能力要求更高，請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展情況?

答：公司緊緊圍繞“風(fēng)光三峽”“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”戰(zhàn)略，深入推動(dòng)抽水蓄能、新型儲(chǔ)能、氫能等業(yè)務(wù)發(fā)展。抽水蓄能方面，已有多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入國(guó)家抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展項(xiàng)目庫(kù)，甘肅、青海、遼寧、新疆、陜西、山西等多地的抽蓄項(xiàng)目已有序開(kāi)展前期工作;電化學(xué)儲(chǔ)能方面，公司目前在甘肅、河南、江蘇、遼寧等19個(gè)省份已配置或欲配置電源側(cè)電化學(xué)儲(chǔ)能，合計(jì)約6GWh;氫能方面，目前公司已在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗納日松投資建設(shè)40萬(wàn)千瓦光伏制氫產(chǎn)業(yè)示范項(xiàng)目，該項(xiàng)目的實(shí)施有助于在規(guī)?；?、模塊化、系統(tǒng)化新能源制氫項(xiàng)目上積累工程建設(shè)管理、安全穩(wěn)定運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)新能源制氫項(xiàng)目提供技術(shù)支撐;同時(shí)減少新能源項(xiàng)目對(duì)外送通道的依賴，降低地方與企業(yè)碳耗。

5.公司與集團(tuán)兄弟企業(yè)長(zhǎng)江電力等合資設(shè)立的內(nèi)蒙古三峽陸上新能源投資有限公司股權(quán)如何安排?其他區(qū)域或海上風(fēng)電項(xiàng)目是否會(huì)有類似合作?

答：內(nèi)蒙古三峽陸上新能源投資有限公司由公司與集團(tuán)兄弟企業(yè)長(zhǎng)江電力、三峽資本、三峽投資合資設(shè)立，分別持有其34%、33%、16.5%、16.5%股權(quán)，由公司控制并實(shí)施并表。

該公司的設(shè)立是落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，有利于公司進(jìn)一步加快在內(nèi)蒙古自治區(qū)的新能源資源獲取及市場(chǎng)拓展，增強(qiáng)資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模突破。

其他區(qū)域及海上風(fēng)電項(xiàng)目將根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)展情況擇機(jī)開(kāi)展相關(guān)合作。

6.請(qǐng)問(wèn)合規(guī)監(jiān)管趨嚴(yán)趨緊會(huì)對(duì)之后項(xiàng)目開(kāi)發(fā)流程帶來(lái)哪些變化或影響?

答：目前來(lái)看，新能源行業(yè)合規(guī)監(jiān)管并沒(méi)有對(duì)公司項(xiàng)目開(kāi)發(fā)流程有明顯影響。

公司理解，在國(guó)家持續(xù)推進(jìn)“放管服”改革的大背景下，新能源開(kāi)發(fā)建設(shè)的手續(xù)辦理已經(jīng)大幅優(yōu)化、簡(jiǎn)化。

國(guó)家和地方層面近幾年組織的一些檢查，也是對(duì)政策落實(shí)情況的監(jiān)督，使整個(gè)行業(yè)能貫徹落實(shí)好各項(xiàng)政策要求，是有助于規(guī)范行業(yè)發(fā)展、促進(jìn)企業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)的。

公司本身在合規(guī)管理上一直要求比較嚴(yán)格，在一如既往遵守法律法規(guī)、行業(yè)政策的前提下，進(jìn)一步加強(qiáng)了公司的合規(guī)體系建設(shè)、完善合規(guī)工作機(jī)制，比如在公司及所管理的子企業(yè)，均配備了首席合規(guī)官和合規(guī)專員，以進(jìn)一步強(qiáng)化各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合規(guī)審查;同時(shí)，通過(guò)發(fā)布合規(guī)指引、發(fā)出合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)提示等各種方式，不斷提升項(xiàng)目的合規(guī)性水平。

總體上，公司認(rèn)為，行業(yè)監(jiān)管措施的落地落實(shí)，對(duì)公司項(xiàng)目開(kāi)發(fā)流程沒(méi)有帶來(lái)明顯的變化，而是會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)我們更加扎實(shí)地做合規(guī)管理工作，進(jìn)一步保障公司高質(zhì)量發(fā)展，也會(huì)進(jìn)一步為投資者們帶來(lái)更多收益。

7.最近各省均有光伏項(xiàng)目被取消，是因?yàn)橄{的原因還是別的原因?

答：近期，因項(xiàng)目未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)建成投產(chǎn)，全國(guó)多地發(fā)文廢止或收回部分光伏建設(shè)指標(biāo)。

項(xiàng)目未按期建成，主要有兩方面原因：一是消納問(wèn)題，不少區(qū)域電源規(guī)劃及用電負(fù)荷存在“僧多粥少”的情況，缺乏系統(tǒng)的跨區(qū)域送出規(guī)劃，新建項(xiàng)目受限電影響整體經(jīng)濟(jì)性下降，新能源運(yùn)營(yíng)商開(kāi)發(fā)積極性不高;二是光伏項(xiàng)目涉及大規(guī)模用地，觸及生態(tài)紅線、林地等限制性問(wèn)題也將導(dǎo)致項(xiàng)目工程進(jìn)度滯緩。

公司將根據(jù)各省規(guī)劃，落實(shí)消納條件及排查限制性因素，嚴(yán)格按照國(guó)家相關(guān)政策合法合規(guī)使用土地，確保后續(xù)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)依法合規(guī)、有序發(fā)展。

8.公司第三季度補(bǔ)貼款回收情況如何?較去年度同期回款是否有所提速?

答：2022年7月15日，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況的公告》。

公告顯示，2022年第一批次補(bǔ)貼資金總額399.37億元，其中包括風(fēng)力發(fā)電105.18億元、太陽(yáng)能發(fā)電260.67億元。

公司第三季度收到今年首次全國(guó)范圍內(nèi)批量結(jié)算補(bǔ)貼款，回款較前兩季度顯著增長(zhǎng)，截至9月底，從電網(wǎng)收回補(bǔ)貼款16.59億元，較去年同期增幅36.68%。

9.國(guó)網(wǎng)和南網(wǎng)剛發(fā)了第一批可再生能源補(bǔ)貼核查合規(guī)項(xiàng)目清單，請(qǐng)問(wèn)公司納入第一批合規(guī)項(xiàng)目的情況如何?

答：公司截至2021年底帶補(bǔ)貼的集中式項(xiàng)目均納入補(bǔ)貼核查范圍，其中164個(gè)項(xiàng)目已納入第一批可再生能源補(bǔ)貼核查合規(guī)項(xiàng)目清單。

10.請(qǐng)問(wèn)公司是否收到已被納入第一批可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查確認(rèn)的合規(guī)項(xiàng)目清單中的項(xiàng)目補(bǔ)貼?情況如何?

答：公司已陸續(xù)收到被納入第一批合規(guī)清單中部分項(xiàng)目的補(bǔ)貼電費(fèi)，均為所屬期2021年及以前補(bǔ)貼電費(fèi)。

11.請(qǐng)問(wèn)造成公司信用減值損失占應(yīng)收賬款的比例比其它發(fā)電公司高的原因是什么?

答：目前，公司無(wú)法從公開(kāi)市場(chǎng)獲取其他發(fā)電公司信用減值損失的計(jì)提比例;同行業(yè)上市公司電源結(jié)構(gòu)也存在較大差異，普遍存在火電、核電、生物質(zhì)發(fā)電等其他業(yè)務(wù)，單純數(shù)據(jù)比較會(huì)存在一定的偏差性。

公司嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及相關(guān)規(guī)定，基于謹(jǐn)慎性原則，參照歷史信用損失經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合當(dāng)前狀況及未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)測(cè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，審慎地反映公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

12.補(bǔ)貼核查中市場(chǎng)上部分項(xiàng)目有受到處罰，公司有無(wú)處罰情況?

答：公司在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)中，嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)政策法規(guī)，以國(guó)家政策為導(dǎo)向，嚴(yán)格按照規(guī)定程序申領(lǐng)補(bǔ)貼，不存在“騙補(bǔ)”等違規(guī)現(xiàn)象。

13.請(qǐng)問(wèn)公司基地項(xiàng)目的開(kāi)工情況如何?對(duì)公司本年度的并網(wǎng)計(jì)劃是否有影響?

答：公司基地項(xiàng)目累計(jì)9個(gè)，目前均已動(dòng)工建設(shè)，但整體建設(shè)進(jìn)度受封控、用地制約、消納不足、光伏組件價(jià)格高等諸多因素影響，致使項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展不及預(yù)期。

結(jié)合公司年度建設(shè)目標(biāo)任務(wù)，內(nèi)蒙、青海、甘肅、陜西、山西等眾多省份因反復(fù)影響，致使基建項(xiàng)目手續(xù)辦理滯后、建設(shè)資源投入有限、設(shè)備進(jìn)場(chǎng)等受限，對(duì)年度并網(wǎng)計(jì)劃造成一定影響。

14.目前為止，公司光伏組件的采購(gòu)均價(jià)大概是多少?在目前組件價(jià)格較高情況下，公司光伏項(xiàng)目IRR是否能夠保證?公司延后建設(shè)的光伏項(xiàng)目比例大嗎?公司年底是否會(huì)大規(guī)模開(kāi)工光伏項(xiàng)目?國(guó)家大基地項(xiàng)目是否有強(qiáng)制開(kāi)工的要求?

答：2022年，光伏組件價(jià)格始終維持在較高水平，組件采購(gòu)均價(jià)為1.9-2元/W,目前組件價(jià)格仍在高位，結(jié)合最新集采報(bào)價(jià)，仍有2元/W以上報(bào)價(jià)出現(xiàn)。按照當(dāng)前組件價(jià)格大規(guī)模進(jìn)行組件供貨安裝，部分項(xiàng)目面臨超概風(fēng)險(xiǎn)、收益率收緊，對(duì)公司光伏項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、IRR造成一定影響。

目前受波動(dòng)、手續(xù)延滯、組件高價(jià)、送出工程建設(shè)滯后等眾多難題轄制，預(yù)計(jì)年底光伏項(xiàng)目大規(guī)模施工難度較大，特別是大規(guī)模進(jìn)行組件安裝的可能性很小。大基地項(xiàng)目沒(méi)有強(qiáng)制性開(kāi)工要求。

公司積極指導(dǎo)各項(xiàng)目單位通過(guò)采取調(diào)整建設(shè)節(jié)奏的措施來(lái)應(yīng)對(duì)組件價(jià)格上漲，同時(shí)積極對(duì)接政府、國(guó)網(wǎng)單位，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)光伏組件原材料價(jià)格走勢(shì)，協(xié)調(diào)各設(shè)備廠家提升技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品迭代降低組件價(jià)格等。

15.請(qǐng)問(wèn)公司如何看待風(fēng)機(jī)廠商報(bào)價(jià)仍在降低的現(xiàn)象?

答：隨著風(fēng)電機(jī)組大型化及技術(shù)進(jìn)步的持續(xù)加速，單機(jī)容量進(jìn)一步提升，致使風(fēng)機(jī)單位重量下降，造價(jià)降低;風(fēng)機(jī)葉片增長(zhǎng)，掃風(fēng)面積引起全生命周期發(fā)電量增多、機(jī)組數(shù)量需求變少帶來(lái)風(fēng)機(jī)吊裝及運(yùn)維成本降低，因此風(fēng)機(jī)成本與風(fēng)力發(fā)電成本有望進(jìn)一步降低;同時(shí)，風(fēng)機(jī)市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)也是風(fēng)機(jī)價(jià)格降低因素之一。

2022年上半年，因管控等因素影響，風(fēng)電裝機(jī)較緩，預(yù)計(jì)2022年第四季度及后續(xù)進(jìn)入風(fēng)機(jī)吊裝高峰期，同時(shí)考慮當(dāng)前風(fēng)電相對(duì)光伏裝機(jī)的性價(jià)比，后續(xù)風(fēng)電需求向好，整體看好風(fēng)電投資。

16.公司三季度電價(jià)情況如何?市場(chǎng)化交易部分電價(jià)和現(xiàn)貨交易電價(jià)是否有明顯提升?迎峰度夏電力緊張期間，市場(chǎng)供不應(yīng)求，后續(xù)是否可能會(huì)有持續(xù)提升?

答：2022年，電改繼續(xù)向縱深推進(jìn)，全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)提速，現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程加快。全國(guó)正逐步建立“能漲能跌”的市場(chǎng)化電價(jià)機(jī)制，部分省份基數(shù)電量持續(xù)減少，新能源市場(chǎng)化交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，中長(zhǎng)期交易分時(shí)電價(jià)、現(xiàn)貨交易復(fù)雜多變，部分省份平價(jià)項(xiàng)目也被動(dòng)參與現(xiàn)貨交易，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，跨省區(qū)外送省間壁壘依然存在。

同時(shí)，為進(jìn)一步激發(fā)綠電需求，國(guó)家召開(kāi)綠電、綠證專題會(huì)，國(guó)家及多個(gè)省份也出臺(tái)了規(guī)范和促進(jìn)綠電交易的政策，市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

今年前三季度，公司整體交易電量129.53億千瓦時(shí)，交易電量占比37.7%，同比提升8.62個(gè)百分點(diǎn);含補(bǔ)貼度電交易均價(jià)同比提高3.94%;甘肅、山西、山東、蒙西四個(gè)省份結(jié)算省內(nèi)現(xiàn)貨交易電量4.03億千瓦時(shí)，占整體交易電量的3.11%;參與寧夏、冀北、山東、廣西等11個(gè)省份的綠電交易，成交電量7.11億千瓦時(shí)，預(yù)計(jì)增加環(huán)境價(jià)值收益4000萬(wàn)元左右。公司三季度市場(chǎng)化交易電價(jià)較為平穩(wěn)，較上半年未發(fā)生明顯波動(dòng)。三季度，在迎峰度夏電力緊張期間，供需形勢(shì)偏緊，現(xiàn)貨交易電價(jià)小幅提升。

四季度迎峰度冬期間,在供熱機(jī)組開(kāi)機(jī)和新能源出力增加雙重因素的影響下，供需形勢(shì)預(yù)計(jì)有所緩和，中長(zhǎng)期交易電價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，現(xiàn)貨交易價(jià)格預(yù)計(jì)較迎峰度夏期間有所回落。

但新能源出力受風(fēng)光資源影響較大，可能會(huì)出現(xiàn)新能源小發(fā)期間電力供應(yīng)不足和大發(fā)期間消納困難交替出現(xiàn)的情況，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)波動(dòng)。

在國(guó)家政策引領(lǐng)下，公司提前預(yù)判并緊跟市場(chǎng)形勢(shì)變化，積極參與部分省份現(xiàn)貨專班規(guī)則研究，創(chuàng)新開(kāi)拓跨省區(qū)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)自主增量交易，并深挖綠電價(jià)值，不斷提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

與時(shí)俱進(jìn)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分對(duì)標(biāo);搶抓機(jī)遇，深耕專業(yè)，突破難點(diǎn)，持續(xù)提升交易水平，創(chuàng)造更大綠色價(jià)值。

17.除了山東區(qū)域，其他區(qū)域是否有比較成熟的共享儲(chǔ)能的收益機(jī)制，公司如何考慮下一步開(kāi)發(fā)?

答：目前市場(chǎng)上，獨(dú)立(共享)儲(chǔ)能第一個(gè)項(xiàng)目于2020年落地青海，現(xiàn)有多個(gè)省份開(kāi)始制定獨(dú)立(共享)儲(chǔ)能市場(chǎng)機(jī)制，收益模式各有不同。

已實(shí)施的如：青海投運(yùn)的獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目，收益模式為固定價(jià)格結(jié)算被調(diào)用調(diào)峰電量(結(jié)算價(jià)格為0.7元/kwh，暫不參與現(xiàn)貨和輔助服務(wù)市場(chǎng));山東省投運(yùn)的獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目，收益機(jī)制相對(duì)完善，收益模式包括共享租賃、現(xiàn)貨交易和容量補(bǔ)償三部分;甘肅省的投運(yùn)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目，收益模式為參與調(diào)峰和調(diào)頻輔助服務(wù)市場(chǎng)獲取輔助服務(wù)收益。

三峽能源公司，在山東已投運(yùn)的獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目，投運(yùn)規(guī)模為100MW/200MWh，自2022年3月參與電力市場(chǎng)交易，容量補(bǔ)償收益占比80%左右，現(xiàn)貨價(jià)差收益占比20%左右;共享儲(chǔ)能租賃市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，預(yù)計(jì)2023年將獲得儲(chǔ)能租賃收益。

獨(dú)立(共享)儲(chǔ)能收益機(jī)制的日漸完善將會(huì)提高獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)投資的積極性。

公司持續(xù)跟進(jìn)最新儲(chǔ)能動(dòng)向和政策，加強(qiáng)對(duì)儲(chǔ)能電站參與電力市場(chǎng)的深入研究，充分發(fā)揮儲(chǔ)能電站和新能源電站的協(xié)同作用。

根據(jù)政策規(guī)劃和差異化儲(chǔ)能市場(chǎng)機(jī)制，在投資收益滿足公司要求的情況下，穩(wěn)妥推進(jìn)公司儲(chǔ)能電站的建設(shè)。

18.公司目前海上風(fēng)電的開(kāi)工情況，預(yù)期明年海上風(fēng)電裝機(jī)計(jì)劃?到目前為止海上風(fēng)電單位裝機(jī)成本大概在多少，比去年下降了多少，下降的部分主要來(lái)自于哪里?

答：截至目前，公司海上風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到457萬(wàn)千瓦，明年計(jì)劃開(kāi)工建設(shè)總裝機(jī)565萬(wàn)千瓦。海上風(fēng)電受水深、離岸距離、建設(shè)規(guī)模、海洋水文及地質(zhì)情況差異等因素影響，造價(jià)水平有差異。

海上風(fēng)電項(xiàng)目單位千瓦平均造價(jià)較去年下降約30%，主要原因是風(fēng)電機(jī)組設(shè)備價(jià)格降幅較大。此外，海纜等設(shè)備與施工費(fèi)用也存在一定程度的下降。

（來(lái)源:界面AI）

頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)