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A股“問題房企”正在加速出清。

5月29日，ST陽光城(000671)收盤報0.58元，總市值跌至24億元。在該收盤價的基礎(chǔ)上，公司股票即使在未來9個交易日都漲停，也無法在第20個交易日站上1元，提前鎖定“1元退市”。

“面值退市”則屬于交易類強制退市的一種。根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定，股票連續(xù)20個交易日收盤價均低于1元，則會被交易所強制退市，且沒有退市整理期，直接終止上市。

實際上，深陷“1元魔咒”的地產(chǎn)股，不止ST陽光城一家。目前，*ST藍光、*ST中天已收到交易所退市決定前的事先告知書，ST泰禾、*ST嘉凱和ST美置、ST粵泰已提前鎖定“1元退市”。

違規(guī)擔(dān)保 股價跌不停

陽光城股價連續(xù)跌停，是從它被戴上“ST”帽子后開始的。

5月5日起，其股票簡稱從“陽光城”變更為“ST陽光城”，股票交易日漲跌幅限制為5%，起因是立信中聯(lián)會計師事務(wù)所對陽光城出具了否定意見的內(nèi)部控制審計報告，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，這觸及了“其他風(fēng)險警示”情形。

會計師事務(wù)所之所以出具否定意見的審計報告，則是因為陽光城的“違規(guī)擔(dān)?！薄?jù)深交所公開披露，陽光城未按規(guī)定履行審議、披露程序?qū)ν獠繂挝惶峁?dān)保合計5.45億元，由于陽光城內(nèi)部控制存在的重大缺陷，年審機構(gòu)無法獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以判斷公司對外擔(dān)保披露的完整性和準(zhǔn)確性及其對財務(wù)報表可能產(chǎn)生的影響。

在深交所的問詢下，近期陽光城連發(fā)三條重要公告，披露了其債務(wù)、擔(dān)保以及訴訟仲裁情況，逾期未償債務(wù)的本金已超過600億元，擔(dān)?？傆嫿痤~達到了711億元，超過母公司凈資產(chǎn)的100%。

公告中稱，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、融資環(huán)境疊加多輪影響，陽光城的流動性出現(xiàn)階段性緊張，已到期未支付的債務(wù)（包含金融機構(gòu)借款、合作方款項、公開市場相關(guān)產(chǎn)品等）本金合計金額達到了647.32億元。

所涉逾期未償債務(wù)中，涉及擔(dān)保事項的已到期未支付債務(wù)本金累計245.62億元；境外公開市場債券未按期支付本金累計22.44億美元，境內(nèi)公開市場債券未按期支付本金累計194.75億元。

擔(dān)保方面，截至目前陽光城及控股子公司對參股公司提供擔(dān)保實際發(fā)生金額達到了106.85億元，占最近一期經(jīng)審計合并報表歸屬母公司凈資產(chǎn)的205%；為其他資產(chǎn)負債率超過70%的控股子公司提供擔(dān)保實際發(fā)生金額為585.72億元；為其他資產(chǎn)負債率不超過70%的控股子公司提供擔(dān)保實際發(fā)生金額為 18.5億元。上述三類擔(dān)?？傆媽嶋H發(fā)生金額達到了711億元，超過最近一期經(jīng)審計合并報表歸屬母公司凈資產(chǎn)的100%。

與此同時，陽光城還面臨著訴訟危機。

截至目前，陽光城累計收到相關(guān)法院執(zhí)行文書正在執(zhí)行，或正與金融機構(gòu)或其他合作方進行談判的案件金額，合計達到了309.5億元，陽光城及部分控股子公司已因此被相關(guān)法院列為失信被執(zhí)行人。

地產(chǎn)股深陷退市漩渦

深陷“1元魔咒”的地產(chǎn)股，不止ST陽光城一家。

截止5月29日，據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心完全統(tǒng)計，進入2023年以來有藍光發(fā)展(600466)、中天金融(000540)、新力控股共計4家上市房企因股價連續(xù)20個交易日低于1元被強制終止上市，泰禾、嘉凱、美好置業(yè)(000667)等房地產(chǎn)企業(yè)也基本提前鎖定“1元退市”。

與此同時，包括中國恒大、世茂集團、中國奧園、花樣年、祥生控股、佳源國際、力高集團、當(dāng)代置業(yè)等超20家港股房企仍處于停牌狀態(tài)。

除此之外，還有新華聯(lián)(000620)等多只股票的面值低于1.5元，也已經(jīng)身處危機之中。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心首席分析師王小嬙分析指出，近日房企退市的企業(yè)明顯增多，此種現(xiàn)象一方面說明了此次市場的復(fù)蘇是曲折的，雖然1季度市場成交回升明顯，但不足以代表行業(yè)的債務(wù)危機解決，進入4月，市場交易規(guī)模沖高后回落，行業(yè)市場情緒再度下降，出險房企的資金壓力進一步加大，股價觸發(fā)低于1元，加速了出險房企退市。

值得一提的是行業(yè)險房企集中退市的現(xiàn)象也在預(yù)期之內(nèi)，是房地產(chǎn)高速發(fā)展之后的必然階段，近年來，隨著高杠桿的商業(yè)化運營模式發(fā)展，房企格局呈現(xiàn)強者恒強，弱者恒弱的局面，出險房企逐步退出必然趨勢，此次退市也是房地產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰的表現(xiàn)，未來房企也應(yīng)降低自身的負債率，回歸到高質(zhì)量發(fā)展階段，以產(chǎn)品和服務(wù)取勝，探索新的發(fā)展模式。

中金公司認(rèn)為，A股市場強化退市制度有助于保證股票市場合理供給，并助力提高A股優(yōu)質(zhì)公司的回報率。常態(tài)化退市機制的運行，也在一定程度上提升投資者的風(fēng)險意識，減少投資者“炒小”、“炒差”行為，促使投資者關(guān)注基本面優(yōu)質(zhì)、行業(yè)發(fā)展前景較好的公司，助力實現(xiàn)培養(yǎng)投資者長期投資、價值投資理念。全面注冊改革背景下，“殼”資源稀缺性不再，市場尾部公司出清速度有望加快，ST、*ST面臨的退市風(fēng)險增大。中金公司表示，投資者應(yīng)理性看待股票價值，關(guān)注A股相關(guān)公司退市進展。

同時，易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進指出，退市潮需要積極引導(dǎo)和把控。對于購房者來說，退市的消息會類似于企業(yè)破產(chǎn)或企業(yè)經(jīng)營惡化的感受，所以各地要注意預(yù)期的引導(dǎo)。至少一些若購買了此類房企的購房者，看到了類似退市的消息，會更加擔(dān)心房屋交付等問題。而一些樓盤項目的銷售也可能會受到干擾，或面臨銷售方面的壓力。