近日，證通電子(002197)發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2022年營業(yè)收入為10.5億元至12.00億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.80億元至4.80億元，去年同期為盈利3,784.86萬元。

對于利潤虧損的原因，主要有兩點：

一是部分工程類業(yè)務(wù)、金融科技業(yè)務(wù)的政企類客戶出現(xiàn)嚴(yán)重信用逾期問題，導(dǎo)致延期或無法正?；乜铑A(yù)計報告期內(nèi)計提信用減值準(zhǔn)備金額約為人民幣3.20億元。

(資料圖)

二是公司的存貨流動、投資項目出現(xiàn)了減值跡象，預(yù)計報告期內(nèi)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額約為人民幣9,000萬元。

對于證通電子而言，這種巨幅虧損早有“預(yù)兆”。在公司賬面上畸高的應(yīng)收賬款，就像一個“堰塞湖”時不時地潰堤，沖擊著企業(yè)的利潤。

應(yīng)收賬款的“堰塞湖”

2018-2021年和2022年三季度末，證通電子應(yīng)收賬款賬面余額分別為13.22億元、16.21億、15.27億、11.80億以及11.46億，占期末資產(chǎn)總額的25.30%、27.06%、23.53%、18.09%以及17.22%。

賬齡上看，證通電子的應(yīng)收賬款的賬齡不容樂觀。根據(jù)2022年半年報顯示，證通電子應(yīng)收賬款的賬面余額為15.89億，賬齡在1年以內(nèi)（含1年)的金額為6.69億，賬齡1年以上的金額為9.2億，占應(yīng)收賬款賬面余額的57.89%。

那么，如此巨額的應(yīng)收賬款，是如何形成的呢?

從應(yīng)收賬款分類組合上看，證通電子的應(yīng)收賬款主要來自金融電子、照明電子所的帶來的業(yè)務(wù)款。截至2022年二季度末，應(yīng)收賬款中“工程項目一般業(yè)務(wù)、工程項目政府業(yè)務(wù)、金融電子一般客戶、金融電子銀行客戶”四項業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款的賬面余額合計為11.58億，占當(dāng)期應(yīng)收賬款賬面余額的72.87%。

目前，證通電子金融電子、IDC及云計算、照明電子三大板塊業(yè)務(wù)，其中IDC業(yè)務(wù)是在2015年開始布局。在2015-2019年期間，證通電子整體的營業(yè)收入進入了高速的增長期，其應(yīng)收賬款也水漲船高。

三大板塊業(yè)務(wù)細分來看，在2015-2019年期間，IDC業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展最為迅猛。數(shù)據(jù)顯示，2015年證通電子IDC業(yè)務(wù)的營業(yè)收入僅0.15億元，占營業(yè)收入的比重僅為1.36%；到了2021年，證通電子IDC業(yè)務(wù)及云計算業(yè)務(wù)營業(yè)收入達到了7.36億元，占營業(yè)收入的比重達到了58.65%。

正是在IDC業(yè)務(wù)高速發(fā)展期內(nèi)，證通電子另外兩項業(yè)務(wù)金融電子、照明電子的業(yè)務(wù)發(fā)展卻進入了下坡路，在資產(chǎn)中堆積了大量應(yīng)收賬款。數(shù)據(jù)顯示，證通電子金融電子業(yè)務(wù)從2016年的9.63億，下降至2021年2.86億；照明電子業(yè)務(wù)從2017年的3.69億，下降至2021年的0.97億。整體應(yīng)收賬款2015年從6億上升至2019年的16.21億。

時不時“潰堤”，到底是天災(zāi)還是人禍？

畸高的應(yīng)收賬款，帶來大量壞賬問題。2018年，證通電子應(yīng)收賬款開始“暴雷”。當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-24,120.10萬元，同比下降-659.69%，應(yīng)收賬款的壞賬損失高達1.12億元。

不知是巧合還是其它緣由，2018年年底，許多A股上市公司出現(xiàn)大規(guī)模商譽暴雷。在雷聲滾滾背景之下，證通電子應(yīng)收賬款的“大雷”就變成一個并不起眼的“小雷”，淹沒在眾人的眼中。

不過，應(yīng)收賬款的大幅的減值還引起了深交所的關(guān)注，在2018年年報的問詢函中，深交所提出：“分析報告期內(nèi)是否存在通過計提大額資產(chǎn)減值損失或其他賬務(wù)處理進行不當(dāng)盈余管理或財務(wù)“大洗澡”的情況，是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定?！?/p>

在深交所對2018年年報問詢后，證通電子開始對董事會成員進行大調(diào)整。選舉曾勝強、許忠慈、楊義仁、程勝春為公司第五屆董事會非獨立董事，選舉張公俊、陳兵、周英頂為公司第五屆董事會獨立董事，公司第五屆董事會成員較第四屆董事會成員變更5名，超過三分之一。

這次董事會調(diào)整中，獨立董事的“獨立性”引發(fā)了監(jiān)管關(guān)注。深交所下發(fā)關(guān)注函指出：“獨立董事陳兵存在同時在超過5家以上的公司擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級管理人員的情形；獨立董事周英頂來自為公司審計的中勤萬信會計師事務(wù)所。”

面對監(jiān)管關(guān)注，最終以獨立董事陳兵辭去深圳市財碩投資有限公司董事長與深圳市盈成建材技術(shù)有限公司監(jiān)事的職務(wù)告終。

在2018年應(yīng)收賬款大幅減值與董事會人員調(diào)整后，證通電子“壞賬損失”開始穩(wěn)步下降。2019-2021年末以及2022年6月末，證通電子應(yīng)收賬款的壞賬損失分別為-0.95億、-0.66億、-0.49億、0.04億。

在壞賬減少背景下，證通電子的凈利潤便開始了“復(fù)蘇”。2022年第三季度末證通電子的凈利潤達到0.12億，同比增長了57.40%。對于業(yè)績的變動，證通電子在相關(guān)公告中表示，公司不斷加大對應(yīng)收賬款的催收力度，積極采取各種措施加強客戶回款，應(yīng)收賬款回收取得了較大的成效。

在這種“利好”下，證通電子股價也進入一個大幅反彈。證通電子的股價從2021年11月最低的6.7元/股上漲至最高17.02元/股。

然而，正當(dāng)投資者認為證通電子走出壞賬陰霾時，2022年度預(yù)計3.20億元信用減值準(zhǔn)備金，再一次的引爆了應(yīng)收賬款的“雷”。

這種時不時減值巨虧，令股價明顯波動。同時也令投資者感到擔(dān)憂，不少投資者在互動平臺上提出疑問“業(yè)績預(yù)告為什么和以前公告相差這么多”。

面對投資者提問，證通電子避重就輕回復(fù)道：“2022年主營業(yè)務(wù)IDC業(yè)務(wù)及金融科技業(yè)務(wù)的營業(yè)收入穩(wěn)步增長，業(yè)績虧損的具體原因可參見公司在巨潮資訊網(wǎng)披露的2022年度業(yè)績預(yù)告。公司目前經(jīng)營情況正常，公司管理層一直致力于做好主營業(yè)務(wù)，不斷提升公司的綜合實力和投資價值?！?/p>

但不管如何回答，證通電子的金融電子業(yè)務(wù)、照明電子業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款到底還有多少壞賬？相關(guān)應(yīng)收款項的主體資質(zhì)如何？收入是否真實，收入確認是否準(zhǔn)確？成了一個繞不開的話題。

截止2022年第三季度，證通電子應(yīng)收賬款仍高達11.46億，占總資產(chǎn)的比重達到17.26%。應(yīng)收賬款的“堰塞湖”仍在證通電子的頭上！