酒業(yè)連橫合縱。復(fù)星集團(tuán)入駐后，舍得酒業(yè)(600702)成功“摘帽”，業(yè)績、股價(jià)更是雙雙起飛；獲得華潤加持的金種子酒(600199)，股價(jià)亦迎來一輪抬升。因此，誰將成為會稽山(601579)的“白衣騎士”自然備受關(guān)注。

控股股東正待破產(chǎn)重整的會稽山，因傳聞中的5家潛在重整人，于4個(gè)交易日內(nèi)收獲3個(gè)漲停。不過，隨著會稽山主動澄清，股價(jià)連漲勢頭轉(zhuǎn)跌，重整人身份揭曉仍待時(shí)日。

控股股東困于流動性危機(jī)、重整細(xì)節(jié)一變再變

作為我國民營企業(yè)巨頭，精功集團(tuán)旗下?lián)碛卸嗉铱毓?、參股公司，形成了鋼結(jié)構(gòu)建筑、裝備制造、紹興黃酒、新材料、通用航空五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和大數(shù)據(jù)等培育發(fā)展產(chǎn)業(yè)，并擁有精工鋼構(gòu)(600496)、精功科技(002006)、會稽山三家上市公司。截至2021年底，精工集團(tuán)為稽山控股股東，持有1.64億股股份，持股比例為32.97%。

前情回溯，2019年9月，因陷入流動性危機(jī)，精功集團(tuán)申請破產(chǎn)重整。2020年8月，紹興市柯橋區(qū)人民法院裁定對精功集團(tuán)等九公司進(jìn)行合并重整。

盡管最初，精功集團(tuán)并未把會稽山納入重整范圍，但據(jù)會稽山2021年7月公告，此時(shí)精功集團(tuán)等九公司管理人初步確定的重整范圍主要包含了精功集團(tuán)持有的1.64億股的會稽山控股股權(quán)等在內(nèi)的六項(xiàng)核心資產(chǎn)，可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更，公司存在控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。2021年9月末，精功集團(tuán)已經(jīng)收到5家意向投資人（含聯(lián)合體）的意向報(bào)名材料。

不過，根據(jù)會稽山2022年4月16日最新公告，本次重整核心資產(chǎn)范圍、以及意向投資人條件再次出現(xiàn)較大調(diào)整。首先，納入重整核心資產(chǎn)范圍的資產(chǎn)數(shù)量從6項(xiàng)減少至5項(xiàng)；其次，被納入該范圍的精功集團(tuán)所持會稽山股份有所降低，由1.64億股減少至1.49億股，持股比例隨之從32.97%降至29.99%，剩余持股將另行處置；最后，意向投資人“門檻”抬高，資產(chǎn)總額不低于10億元或凈資產(chǎn)不低于5億元，大幅提升至資產(chǎn)總額不低于100億元或凈資產(chǎn)不低于50億元。

重整人身份撲朔迷離、會稽山4天3漲停后緊急澄清

意向投資人的名額究竟花落誰家？不僅引發(fā)市場猜測，更激起了一輪投資熱情。

不少分析聲音指出，本次意向投資人門檻的大幅提升，大概率是管理人已經(jīng)心有所屬，為已經(jīng)談好的重整人定制的排他性條款，并列舉了多家潛在收購方，華潤、復(fù)星集團(tuán)、海天、劍南春、中糧等均在列。

二級市場上，4月18日至21日，會稽山股票連續(xù)上漲，并分別在4月18日、4月19日、4月20日收獲漲停，連續(xù)四個(gè)交易日收盤價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)33.4%，偏離上證指數(shù)37.55%。截至4月21日收盤，會稽山報(bào)12.84元/股，總市值為63.86億元。

期間，會稽山連續(xù)兩天發(fā)布股票交易異常波動公告。4月22日公告顯示，公司近日關(guān)注到有關(guān)媒體發(fā)布了涉及到公司控股股東重整投資人招募事項(xiàng)的相關(guān)文章，經(jīng)與精功集團(tuán)及管理人進(jìn)一步核實(shí)，文章中所稱的有部分投資人主體可能成為參與會稽山控股股權(quán)的收購方等內(nèi)容嚴(yán)重脫離了實(shí)際情形，無正當(dāng)依據(jù)，純屬主觀臆測。

官方辟謠或讓市場重拾冷靜。4月22日會稽山微跌0.16%，4月25日疊加大盤低開低走行情，會稽山盤中跌停至收盤，報(bào)收于11.54元/股，總市值57.4億元。

筆者就此聯(lián)系會稽山董秘辦，接線工作人員表示，公司根據(jù)管理人公告履行上市公司信息披露義務(wù)，重整人的門檻提高由管理人決定。此外，重整人將拿下5塊資產(chǎn)，并不單獨(dú)是會稽山股權(quán)。另注意到，會稽山方面曾回應(yīng)稱，提升意向投資人的資產(chǎn)要求，是管理人本著對公司負(fù)責(zé)、對中小投資者負(fù)責(zé)的原則，將缺乏實(shí)力的小公司排除在外。

會稽山方面表示，目前，公司控股股東破產(chǎn)重整程序尚未完結(jié)，仍處于司法重整階段，其破產(chǎn)重整能否成功尚存在重大不確定性。根據(jù)公告，本次重整報(bào)名將于5月15日截止，屆時(shí)誰將入主或?qū)⒘巳弧?/p>

去年增收不增利、倉庫起火凈損失1600余萬

在過去的2021年，會稽山曾因一場大火登上熱搜。

從《存貨超12億元的會稽山倉庫起火 公司稱“全體員工已上班”》可知，2021年11月，會稽山黃酒立體倉庫著火，未造成人員傷亡，后續(xù)還引發(fā)了“倉庫起火黃酒流入鑒湖，湖中的魚兒醉倒一大片”的趣味傳聞。

近日，會稽山披露這場火災(zāi)的著火原因及造成的損失。根據(jù)公告，起火原因被認(rèn)定為電氣故障引燃倉庫內(nèi)貨物蔓延致災(zāi)，而經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)確認(rèn)，本次火災(zāi)事故扣除保險(xiǎn)理賠款等后，實(shí)際造成凈損失1624.56萬元。

與此同時(shí)，會稽山2021年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元，同比增加12.81%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.84億元，同比減少1.81%。會稽山指出，2021年受宏觀經(jīng)濟(jì)增速減緩、疫情反復(fù)發(fā)生等因素影響，黃酒行業(yè)市場競爭更趨激烈，公司通過加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬營銷渠道，主要經(jīng)營指標(biāo)與去年同期相比繼續(xù)保持了平穩(wěn)發(fā)展趨勢。

圖源：上市公司公告

值得注意的是，因精功集團(tuán)重整結(jié)果存在重大不確定性，且精功集團(tuán)所持會稽山1.64億股股份已被司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)，天健會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）為會稽山出具帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見的審計(jì)報(bào)告，

精功集團(tuán)若重整成功，或?qū)闀酱蜷_新篇。但從自身出發(fā)，黃酒行業(yè)整體規(guī)模偏小、地域性較強(qiáng)等多重因素影響下，會稽山如何走出自己的發(fā)展道路，顯得同樣重要。