2021年凈利大幅預(yù)減，完美世界(002624)1月24日開盤跌停，報14.63元，總市值283.82億元。
消息層面上，1月21日盤后，完美世界發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告：預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤3.5億元—3.9億元，同比下降77.40%—74.81%；預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤1億元–1.2億元，同比下降90.42%–88.50%。
業(yè)績大幅預(yù)減 第四季度虧損超4億元
完美世界是一家全球性文化娛樂產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，聚焦網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)、發(fā)行及運營業(yè)務(wù)，同時布局電視劇、電影制作等影視業(yè)務(wù)。
對于2021年業(yè)績下降的原因，完美世界在公告中指出，當(dāng)年凈利潤主要由游戲業(yè)務(wù)、影視業(yè)務(wù)、總部支出等構(gòu)成。其中，游戲業(yè)務(wù)處于戰(zhàn)略升級和產(chǎn)品創(chuàng)新迭代的關(guān)鍵階段，轉(zhuǎn)型期業(yè)績出現(xiàn)階段性壓力，預(yù)計實現(xiàn)盈利6.7億元—6.9億元，同比下降70.68%—69.81%；影視業(yè)務(wù)因環(huán)球影業(yè)片單投資造成的公允價值變動損失等原因，預(yù)計產(chǎn)生虧損1.7億元—1.9億元。
完美世界進(jìn)一步指出，海外市場方面，2021年，公司及時調(diào)整海外游戲布局，于2021年第二季度關(guān)停部分表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期的海外游戲項目，由此產(chǎn)生一次性虧損約2.7億元；報告期末，公司就出售美國研發(fā)工作室及歐美本地發(fā)行團(tuán)隊與相關(guān)方簽訂協(xié)議，相關(guān)交易預(yù)計將于2022年完成交割。國內(nèi)市場方面，公司加大研發(fā)投入，相應(yīng)對2021年度業(yè)績有一定影響。
此外，完美世界表示，部分游戲隨生命周期自然衰減，流水相較于上年同期疫情背景下的高基數(shù)自然回落，部分探索類新游戲表現(xiàn)不及預(yù)期理想，亦影響到報告期內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)。
事實上，完美世界2021年的發(fā)展頹勢早就有跡可循。
梳理分報告期財報后發(fā)現(xiàn)，該公司第一季度凈利潤同比下降24.43%、上半年降幅則進(jìn)一步擴(kuò)大至79.72%，前三季度由于新游戲上線初期的集中推廣投入逐步回收，業(yè)績貢獻(xiàn)穩(wěn)步釋放，降幅有所收縮，為55.72%。
并入第四季度業(yè)績后，完美世界“重蹈覆轍”。
從分報告期財報亦可知道，前三季度，完美世界實現(xiàn)凈利潤8億元、扣非凈利潤5.61億元。據(jù)此計算，無論是哪項指標(biāo)，完美世界第四季度賬面虧損均超4億元。
業(yè)績預(yù)告遠(yuǎn)低于預(yù)期 30余家券商遭“打臉”
“想過差、沒想到這么差”“公司提前告知大家，讓這里的散們這年就別過了”，這份“不完美”業(yè)績預(yù)告發(fā)布后，股民們叫苦不迭。
截至1月10日，完美世界共有14.35萬名股東。
二級市場上，截至1月24日，完美世界報收14.63元/股，較一年內(nèi)高點27.84元/股下跌約47%。在去年8月底股價觸及近一年來最低點13.01元后，完美世界曾短暫回暖。如今，股價再跳水，距離歷史低點近在咫尺。
完美世界近一年來股價走勢
形成鮮明對比的則是，券商機(jī)構(gòu)對完美世界的熱情卻不減。
東方財富(300059)顯示，自2021年10月中旬以來，即完美世界披露2021年三季報后，招商證券(600999)、東方證券、光大證券(601788)等超過30家券商給出“增持”或“買入”建議，并預(yù)測完美世界2021年凈利潤最低11.93億元、最高可達(dá)16.91億元。
圖源：東方財富
而完美世界業(yè)績預(yù)告披露的3.5億元至3.9億元凈利潤，與上述券商的預(yù)測下限均相差甚遠(yuǎn)。
不過，即使1月21日業(yè)績大幅預(yù)減后，國金證券(600109)仍在次日堅定力挺，為完美世界給出“增持”評級，并預(yù)測其2022年實現(xiàn)凈利潤18.60億元、2023年更將達(dá)到20.66億元。
誰來為數(shù)十幾億元的凈利潤增長兜底？梳理上述研報后發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)券商給出的答案是——完美世界2021年12月16日開啟公測的游戲《幻塔》。
如：東吳證券(601555)12月指出，“《幻塔》品質(zhì)出色且游戲可探索性強(qiáng)，付費設(shè)置較為克制，有望實現(xiàn)MMO（大型多人在線游戲）品類DAU突破，看好產(chǎn)品長期貢獻(xiàn)業(yè)績增量”；光大證券亦表示，“估計《幻塔》首月MAU約為1000萬，首月流水約6—10億元，有望在22年持續(xù)釋放業(yè)績”。
被寄予厚望的《幻塔》：月收入不及競對1/3
那么，《幻塔》成色如何？資料顯示，這是一款輕科幻開放世界手游，玩家將成為一名拓荒者，在歷經(jīng)能源災(zāi)變的艾達(dá)星上冒險。
在開放世界游戲領(lǐng)域，任天堂推出的《塞爾達(dá)》被譽為“神作”，隨后國內(nèi)開始涌現(xiàn)出類似作品，如米哈游在2019年公測的《原神》便是其中代表。
早期宣傳中，《幻塔》正是號稱“對標(biāo)《原神》”“《原神》殺手”。
完美世界對于這款大作也是充滿信心，其在業(yè)績預(yù)告里大肆筆墨，“《幻塔》預(yù)下載即取得APP Store 免費總榜榜首，并連續(xù)霸榜6天”“首月新增用戶過千萬、首月流水近5億元”。
由于《幻塔》在年末公測，相關(guān)業(yè)績未并入2021年，但營銷費用卻已計入，這也直接影響2021年利潤表現(xiàn)。完美世界對此稱，“《幻塔》相關(guān)業(yè)績貢獻(xiàn)將在后續(xù)報告期逐步釋放”。
不過，多種跡象表示，被寄予厚望的《幻塔》開始呈現(xiàn)高開低走、后勁不足之態(tài)，對完美世界2022年業(yè)績的貢獻(xiàn)力度仍有待考據(jù)。
包下北京一輛地鐵，邀請痞幼、梅尼耶等網(wǎng)紅吆喝，斗魚頭部主播COS游戲人物……“《幻塔》那么努力了，但只有《原神》的1/3”，有網(wǎng)友毫不留情指出。
據(jù)B站UP主“國產(chǎn)二次元手游觀察”，2021年12月，原神收入預(yù)計約18億元—22億元；按照完美世界披露口徑，樂觀計算，《幻塔》當(dāng)月收入不到10億元。
圖源：B站UP主“國產(chǎn)二次元手游觀察”
圖源：B站UP主“國產(chǎn)二次元手游觀察”
另一方面，七麥數(shù)據(jù)顯示，無論是IOS游戲免費榜、暢銷榜，《幻塔》排名均持續(xù)下降。以1月14日為例，《幻塔》IOS游戲免費榜排名172位、暢銷榜排名46位，熱度不斷走低。
圖源：七麥數(shù)據(jù)
圖源：七麥數(shù)據(jù)
此外，圍繞著《幻塔》的負(fù)面輿情亦頻發(fā)：發(fā)布的PV（Promotion Video的略稱，即宣傳視頻）抄襲、被傳存在可刷充值和道具的重大BUG、被傳泄露信息幫助外網(wǎng)玩家注冊、有人冒充官方進(jìn)行詐騙等，都在考驗完美世界與《幻塔》的持續(xù)運營能力。
“《幻塔》像是紙包魚一樣，雷聲大、雨點小，敗北是遲早的事”，一位網(wǎng)友評論道。
對于《幻塔》運營情況與計劃、2022年預(yù)計盈利貢獻(xiàn)等疑問，筆者多次致電完美世界董秘辦電話，但均提示“您撥打的用戶正忙”。
