公開數(shù)據(jù)顯示，2021年對于小熊電器(002959)而言，從股價走向來看，可謂“熊”表現(xiàn)，即小熊電器全年股價整體下跌41.44%。而這背后，小熊電器更是被產(chǎn)品抽檢“不合格”、屢遭消費者投訴等信息纏繞。與此同時，2021年前三季度，小熊電器盈利更是嚴(yán)重下滑，凈利潤同比下滑超40%。

去年全年股價大跌超40%：三位股東年初高位減持

據(jù)同花順(300033)數(shù)據(jù)，小熊電器股價在2021年全年整體大跌超40%。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月4日，小熊電器當(dāng)天收盤價為109.06元/股（按前復(fù)權(quán)算）；2021年12月31日當(dāng)天收盤價為63.87元/股（按前復(fù)權(quán)算），即小熊電器在2021年，其股價整體下跌了41.44%。

值得注意的是，小熊電器有三位股東于2021年年初即進(jìn)行了“高位”減持。巨潮資訊網(wǎng)顯示，股東施明泰、龍少柔、龍少靜于2021年1月28日分別減持了1萬股、84.5479萬股、35.23萬股，減持價格分別為122.31元/股、127.75元/股、129.54元/股，相比年末的六十幾元的股價，可謂高位減持。

據(jù)小熊電器披露的《關(guān)于公司股東減持股份預(yù)披露公告》顯示，上述三名股東減持的原因為自身資金需求，而他們減持的股份來源則為公司首次公開發(fā)行股票前持有的股份以及該等股份上市后資本公積金轉(zhuǎn)增股本取得的股份。

對于2021年股價的大幅下滑，有投資者提問“貴公司今年股價表現(xiàn)欠佳，是否切實考慮過中小投資者利益，公司有何舉措維護(hù)投資者利益，是否考慮過高送轉(zhuǎn)？”

產(chǎn)品多次上“黑榜”：多個產(chǎn)品抽檢不合格

在小熊電器2021年股價大跌的背后，筆者發(fā)現(xiàn)，其旗下產(chǎn)品多次上地方市監(jiān)局“黑榜”，即抽檢不合格。

據(jù)浙江省市場監(jiān)督管理局2020年12月31日發(fā)布的《關(guān)于2020年電商領(lǐng)域旅行箱包等18類消費品專項監(jiān)督抽查情況的通報》，本次從14個電商平臺抽查了384批次產(chǎn)品，檢出97批次產(chǎn)品不合格，不合格發(fā)現(xiàn)率為25.26%。抽查產(chǎn)品為織物蒸汽機、電蚊拍、液體加熱器、廚房機械、室內(nèi)照明開關(guān)、消防應(yīng)急照明燈具、滅火器、休閑鞋、毛發(fā)護(hù)理器具、電源適配器、家用燃?xì)庠罹?、電子防盜鎖（電子鎖）、淋浴用花灑、旅行箱包、水嘴、移動電源、不銹鋼廚具、空氣凈化器等18類消費品。

其中，不合格產(chǎn)品包括廚房機械。上述通報顯示，本次抽查了15批次廚房機械產(chǎn)品，其中10批次產(chǎn)品不合格，不合格發(fā)現(xiàn)率為66.67%。不合格項目涉及結(jié)構(gòu)、標(biāo)志和說明、穩(wěn)定性和機械危險。而該些不合格廚房機械就包括由小熊電器股份有限公司生產(chǎn)的料理機，不合格項目為“結(jié)構(gòu)”。

另外，據(jù)上海市場監(jiān)督管理局2021年5月12日發(fā)布的《2020年上海市自行車等產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果》，近期，上海市市場監(jiān)督管理局對本市生產(chǎn)、銷售的自行車、電動自行車、電玩具、建筑用鋼化玻璃、家用及類似場所用過電流保護(hù)斷路器、嬰幼兒安撫奶嘴、吸奶器等產(chǎn)品的質(zhì)量進(jìn)行了監(jiān)督抽查。經(jīng)檢驗，本次抽查發(fā)現(xiàn)不合格產(chǎn)品457批次。

而該些不合格產(chǎn)品，包括小熊電器股份有限公司生產(chǎn)的型號規(guī)格為MW-C0014/托比藍(lán) 0-6M的安撫奶嘴。

屢遭消費者投訴：涉及產(chǎn)品質(zhì)量問題

與此同時，筆者注意到，小熊電器被抽檢產(chǎn)品不合格之余，其產(chǎn)品還屢遭消費者投訴。

除了網(wǎng)友投訴小熊電器產(chǎn)品之外，亦有投資者在互動易平臺上“投訴”。有投資者在深交所互動易平臺上提問“近期購買小熊產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)品控問題非常嚴(yán)重，請管理層高度重視，不要因小失大，你的每一個客戶都是你的免費的營銷人員。作為小股東和客戶我覺得很有必要提醒你們?！?/p>

對此，小熊電器表示，公司高度重視產(chǎn)品質(zhì)量控制，嚴(yán)格執(zhí)行公司內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)及國家標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)中采用先進(jìn)的設(shè)備及控制流程，使產(chǎn)品各項技術(shù)性能指標(biāo)得到可靠保證。后續(xù)會繼續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造和成品入庫等各個環(huán)節(jié)的品質(zhì)檢查，確保產(chǎn)品質(zhì)量。

盈利出現(xiàn)大滑坡：前三季度凈利同比下滑超40%

在股價大跌的背后，筆者注意到，小熊電器最新財報即2021年第三季度報告顯示，2021年前三季度歸母凈利同比大降超40%。

據(jù)小熊電器《2021年第三季度報告》，2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.65億元，同比下降5.32%；凈利潤1.89億元，同比下降41.29%；每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-1.71元。

需要注意的是，小熊電器披露的2021年一季度、2021年半年報、2021年三季報，其歸母凈利均呈現(xiàn)同比下滑。即2021年一季度、半年報、前三季度同比分別下滑12.82%、45.30%、41.29%。

有券商點評小熊電器2021年半年報表示，成本壓力&營銷推廣，盈利能力短期承壓。2021H1 毛利率同比-2.06pcts至 34.4%，一方面由于塑料、五金、電機等原材料價格上漲幅度較大造成成本壓力；另一方面由于新會計準(zhǔn)則下，運費計入營業(yè)成本，公司線上銷售占比較高，運費影響較大。期間費用率同比+5.15pcts 至 22%，其中銷售 / 管 理 / 研 發(fā) 費 用 率 分 別 同 比 增 長 2.93/0.78/1.34pcts 至15.1%/3.6%/3.7%，我們認(rèn)為銷售費用率大幅提升主要由于線上競爭愈發(fā)激烈，同時公司逐步開拓線下和海外銷售渠道，各渠道營銷推廣投入加大。研發(fā)費用率上升主要由于公司加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，鞏固競爭優(yōu)勢。綜合影響下，凈利率同比-6.29pcts 至 8.5%，盈利能力短期承壓。

另有券商點評小熊電器2021年三季報表示，考慮到國內(nèi)小家電行業(yè)需求疲軟疊加原材料成 本端壓力，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司 2021-2023 年歸母凈利潤分別為 3.2/4.4/5.3 億元（原預(yù)測值分別為 3.4/4.5/5.6 億元），對應(yīng)當(dāng)前市值 PE 分別為 29/21/17 倍。

（圖片來源：上海市場監(jiān)督管理局、浙江市場監(jiān)督管理局、巨潮資訊網(wǎng)、同花順等）