11月23日，國(guó)內(nèi)商品期市漲跌不一。漲幅方面，鐵礦漲超7%，硅鐵漲超5%，錳硅漲超4%，滬鋅、滬鎳漲超3%，焦煤、甲醇、乙二醇漲超2%；跌幅方面，LPG跌超5%，滬銀、棕櫚油跌超3%，滬金、本一次、純堿跌超2%。
消息快訊
1、山西省統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份山西規(guī)模以上原煤產(chǎn)量10275.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%，已連續(xù)3個(gè)月產(chǎn)量超億噸。山西省能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，10月份以來(lái)，山西煤炭日均產(chǎn)量保持在330萬(wàn)噸以上。截至11月21日，山西已為14個(gè)省區(qū)市供應(yīng)電煤2187萬(wàn)噸。目前，山西省生產(chǎn)礦井正在滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年煤炭產(chǎn)量有望突破12億噸。
2、據(jù)外媒信息，美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)布萊恩.迪斯(Brian Deese)表示，美國(guó)總統(tǒng)拜登未來(lái)幾天預(yù)計(jì)將討論天然氣價(jià)格。
3、Mysteel：2021年11月15日―11月21日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1259.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加46.3萬(wàn)噸，庫(kù)存總量略高于今年的平均水平。
4、《油世界》執(zhí)行董事Thomas Mielke：2021/22年度馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量將增加100-1100萬(wàn)噸。
重點(diǎn)品種分析
鐵合金
周二鐵合金期貨高開(kāi)高走，最終硅鐵主力合約收漲5.86%報(bào)9028元/噸，錳硅主力合約收漲4.96%報(bào)8382元/噸。
供應(yīng)來(lái)看，當(dāng)前鐵合金供應(yīng)仍維持寬松狀態(tài)。上周鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)開(kāi)工率續(xù)增1.59%至42.94%，日均產(chǎn)量為14348萬(wàn)噸，較上周增加595噸，創(chuàng)兩個(gè)月新高；121家獨(dú)立硅錳樣本企業(yè)開(kāi)工率續(xù)增2.9%至64.38%，連增6周逼近半年高位，日均產(chǎn)量為27349噸，增幅為1004噸，創(chuàng)4個(gè)月新高。不過(guò)值得注意的是，后期鐵合金供應(yīng)存收緊預(yù)期，需持續(xù)關(guān)注。一方面，近期電價(jià)上漲明顯，成本大幅增加，部分電費(fèi)較高的地區(qū)廠家已出現(xiàn)階段性虧損，因此已有部分地區(qū)因?yàn)槌杀镜箳熘鲃?dòng)停限產(chǎn)；另一方面，寧夏啟動(dòng)冬春季錯(cuò)峰生產(chǎn)且召開(kāi)能耗雙控視頻會(huì)議，或?qū)κ袌?chǎng)情緒有所提振。
需求來(lái)看，近期房地產(chǎn)政策有邊際寬松預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期下游鋼材需求將實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)，從而帶動(dòng)了鐵合金的上漲。不過(guò)從實(shí)際來(lái)看，短期內(nèi)下游需求仍較為疲軟，鋼廠采購(gòu)弱勢(shì)依舊，北方鋼廠庫(kù)存續(xù)增至5個(gè)月高位，市場(chǎng)現(xiàn)貨看跌情緒尚存。
瑞達(dá)期貨(002961,股吧)表示，錳硅方面，供應(yīng)持續(xù)回升，近期下游需求較為疲軟，不過(guò)黑色情緒有所緩和，預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩為主。硅鐵方面，當(dāng)前整體供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，不過(guò)寧夏發(fā)布錯(cuò)峰生產(chǎn)文件，硅鐵供應(yīng)存收緊預(yù)期。而下游需求持續(xù)走弱，鋼材需求疲軟，采購(gòu)壓價(jià)心態(tài)明顯，整體成交未有明顯好轉(zhuǎn)。因此硅鐵成本重心有望進(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)短期硅鐵寬幅震蕩為主。
鐵礦
日內(nèi)鐵礦再度強(qiáng)勢(shì)上漲，盤中一度觸及漲停，最終收漲7.81%報(bào)587元/噸。
對(duì)于近日鐵礦的接連上漲，市場(chǎng)人士普遍解讀原因有三：一是鐵礦石經(jīng)過(guò)前期近乎腰斬的跌幅，估值偏低，支撐了近期的反彈；二是前期多個(gè)省份已超額完成粗鋼平控任務(wù)，疊加唐山等地污染限產(chǎn)接觸，市場(chǎng)對(duì)鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)；三是近期房地產(chǎn)政策邊際寬松跡象明顯，增加了市場(chǎng)對(duì)鋼材需求邊際好轉(zhuǎn)的預(yù)期。
不過(guò)需要注意的是，當(dāng)前雖存在著諸多預(yù)期，但短期內(nèi)鐵礦石基本面仍未發(fā)生太大變化。從供應(yīng)來(lái)看，當(dāng)前四大礦山發(fā)貨狀態(tài)穩(wěn)定，港口庫(kù)存也呈現(xiàn)累積態(tài)勢(shì)，目前45港礦石港口庫(kù)存水平已經(jīng)突破1.51億噸，持續(xù)寬松。需求來(lái)看，北方地區(qū)鋼廠限產(chǎn)依然在繼續(xù)，上周全國(guó)247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量下降到了201.98萬(wàn)噸。疊加采暖季限產(chǎn)，限產(chǎn)政策不一定會(huì)有大幅放松，鐵礦需求端仍弱勢(shì)運(yùn)行。
東海期貨表示，考慮當(dāng)前礦石需求偏弱以及其與最低交割品超特基本接近平水，01合約不建議繼續(xù)追多。
滬鋅
受海外減產(chǎn)消息影響，自昨日夜盤開(kāi)始內(nèi)外鋅價(jià)同步上行，截至今日收盤，滬鋅主力合約收漲3.47%報(bào)23710元/噸。
華泰期貨分析稱，嘉能可周一表示，受高能源價(jià)格影響，公司將關(guān)閉在意大利的部分鋅生產(chǎn)。此外，嘉能可Portovesme硫化鋅生產(chǎn)線將于下月底開(kāi)始保養(yǎng)和維護(hù)。當(dāng)前歐洲供氣問(wèn)題仍在延續(xù)，需持續(xù)觀察是否有減停產(chǎn)問(wèn)題出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)方面，此前廣西譽(yù)升增加產(chǎn)能已正式生產(chǎn)，各地此前限產(chǎn)煉廠已逐漸恢復(fù)生產(chǎn)。目前各地限電有所寬松，但是限產(chǎn)依舊延續(xù)。鋅冶煉企業(yè)的加工費(fèi)沒(méi)有明顯反彈，副產(chǎn)品硫酸價(jià)格也有所回落。礦端的擾動(dòng)以及加工利潤(rùn)的下滑對(duì)鋅價(jià)形成支撐。另外隨著北方暴雪天氣以及近期嚴(yán)峻的防疫形勢(shì)，也會(huì)對(duì)鋅冶煉端開(kāi)工以及鋅錠的運(yùn)輸造成影響，支撐鋅價(jià)。消費(fèi)端，隨著冬季來(lái)臨以及疫情問(wèn)題，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工受到限制，且由于回款問(wèn)題導(dǎo)致部分企業(yè)訂單無(wú)法正常進(jìn)行。房地產(chǎn)的低迷依舊壓制鍍鋅企業(yè)開(kāi)工。鋅合金企業(yè)開(kāi)工率有所好轉(zhuǎn)，對(duì)鋅價(jià)形成一定支撐。終端汽車“缺芯”問(wèn)題仍存，對(duì)于有色鋅的需求依舊形成制約。庫(kù)存方面，最新數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存小幅累庫(kù)。價(jià)格方面，考慮到海外嘉能可將繼續(xù)在歐洲能源市場(chǎng)的背景下評(píng)估減停產(chǎn)問(wèn)題，市場(chǎng)受消息影響情緒波動(dòng)較大，單邊上建議以觀望為主。
重點(diǎn)事件關(guān)注
1、22:45 美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值
2、22:45 美國(guó)11月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值
3、23:00 美國(guó)11月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
4、23:00 英國(guó)央行行長(zhǎng)及副行長(zhǎng)接受議會(huì)詢問(wèn)
5、待定 美國(guó)總統(tǒng)拜登就經(jīng)濟(jì)和物價(jià)問(wèn)題發(fā)表講話
6、次日05:30 美國(guó)至11月19日當(dāng)周API原油庫(kù)存
