萎靡了幾天的A股今天終于得以喘息，上證指數(shù)重回3500點(diǎn)上方，其中地產(chǎn)股表現(xiàn)亮眼，以“招保萬金”為首的頭部地產(chǎn)股受到消息面的刺激全線上漲，而讓人意外的是，三季報(bào)普遍不太好的家電股今天紛紛大漲，尤其是格力電器(000651,股吧)，收盤上漲4.18%，報(bào)36.12元。
格力股價(jià)已月線7連陰
格力電器股價(jià)反彈主要還是受到消息面刺激，根據(jù)格力電器最新發(fā)布的公告，截至2021年5月17日，公司第二期回購實(shí)施完畢，累計(jì)通過回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式買入公司股份101,261,838股，最高成交價(jià)為61.95元/股，最低成交價(jià)為56.46元/股，成交總金額為5,999,520,920.65元（不含交易費(fèi)用）。
鑒于公司短期內(nèi)無使用第二期回購股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)的具體計(jì)劃，公司于2021年6月27日召開第十一屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議和第十一屆監(jiān)事會(huì)第十七次會(huì)議，于2021年9月29日召開2021年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于變更回購股份用途并注銷的議案》，決定對(duì)第二期回購股份的用途進(jìn)行調(diào)整，由原計(jì)劃“回購股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”變更為“回購股份用于注銷以減少注冊(cè)資本”。本次變更及注銷后，公司總股本將由6,015,730,878股變更為5,914,469,040股。
總股本減少，就等于格力對(duì)市場(chǎng)的股票“供應(yīng)”變少，自然對(duì)股價(jià)起到一定的刺激作用，再加上市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)政策松綁的預(yù)期，讓和樓市緊密相關(guān)的家電個(gè)股得以回血。然而打開格力電器股價(jià)K線圖，將周期調(diào)整為“月線”，或許很多投資者都想唱上一曲“涼涼”。
從今年4月份到10月份，格力電器股價(jià)月線幾乎呈45度下降，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月下跌，從60元到50元，再到高瓴資本持倉線，再到跌穿40元，格力電器“一路向南”的動(dòng)力絲毫沒有減弱。如果11月格力電器繼續(xù)下跌，就將達(dá)成月線8連陰的慘淡結(jié)局。
值得注意的是，格力此前宣布的員工持股計(jì)劃購買價(jià)格為每股27元，和當(dāng)時(shí)的股價(jià)相比堪稱腰斬，而連跌了幾個(gè)月后，如今的股價(jià)距離27元也沒差太多了。這期間面對(duì)外界的質(zhì)疑，格力最終選擇將第二期回購股份的用途從“用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”變更為“回購股份用于注銷以減少注冊(cè)資本”。不過這一舉動(dòng)在當(dāng)時(shí)并未止住格力股價(jià)的跌勢(shì)，直到今天格力宣布股份注銷完成，才迎來久違的上漲。
一邊機(jī)構(gòu)集體出逃 一邊散戶大買
對(duì)于格力和美的這種流通市值以千億元為單位的白馬股而言，機(jī)構(gòu)通常持有絕大部分的流通股，在今年中報(bào)之前格力電器的機(jī)構(gòu)持倉占比一直維持在50%以上，不過根據(jù)同花順(300033,股吧)數(shù)據(jù)顯示，到了今年三季報(bào)格力機(jī)構(gòu)持倉占比已經(jīng)跌破50%，為47.16%，而機(jī)構(gòu)持股數(shù)量更是較中報(bào)時(shí)驟減了4.77億股，顯示整個(gè)三季度機(jī)構(gòu)都在加速出逃。
若單獨(dú)看基金的持倉占比則更是跌到了“地板上”，2019年年報(bào)時(shí)，基金對(duì)格力電器的持倉占比還有10.43%，而今年三季報(bào)時(shí)基金持倉占比只剩下1.17%。
與此同時(shí)，格力的股東總?cè)藬?shù)卻在大幅攀升，今年一季度時(shí)格力電器股東總?cè)藬?shù)為46.86萬；二季度時(shí)增加到71.47萬人，增幅高達(dá)52.5%；到了第三季度時(shí)股東總?cè)藬?shù)繼續(xù)增加至88.8萬，增幅24.25%。88.8這個(gè)數(shù)字聽起來很好，但股東總?cè)藬?shù)增加多意味著大量散戶在買入，籌碼越來越分散，對(duì)股價(jià)明顯是負(fù)面作用，因此格力電器股價(jià)7連陰也就在情理之中。
第三季度營(yíng)收凈利雙降 白馬光環(huán)減弱
對(duì)于以格力為代表的大消費(fèi)類白馬股，機(jī)構(gòu)出逃和業(yè)績(jī)走向密切相關(guān)。格力電器三季報(bào)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1395.49億元，同比增長(zhǎng)9.48%；凈利潤(rùn)156.45億元，同比增長(zhǎng)14.21%，然而2019年前三季度格力實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為221.17億元，也就是說今年前三級(jí)格力凈利潤(rùn)較2019年同期相比還有約65億元的差距。
值得注意的是，今年第三季度格力的營(yíng)收為475.38億元，同比下降16.4%;凈利潤(rùn)61.88億元，同比下降15.66%。也就是說，格力的業(yè)績(jī)不僅沒有恢復(fù)到疫情前的水平，反而在今年第三季度再度下降，格力頭頂上的白馬光環(huán)已經(jīng)減弱。
業(yè)績(jī)下滑的根源還是格力電器主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的問題，即便目前國內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)幾近飽和，但空調(diào)業(yè)務(wù)在格力主營(yíng)收入中占比依舊很高，根據(jù)格力電器披露的半年報(bào)，空調(diào)占其上半年?duì)I收的比重高達(dá)73.79%；生活電器（即小家電）占比僅為2.43%；至于格力一直表示要發(fā)力的智能裝備營(yíng)收占比更是僅為0.22%。
數(shù)字直接表明格力業(yè)務(wù)多元化未見成效，這也是很多人不看好格力的主要原因。
控股并更名的銀隆新能源：年內(nèi)三次成被執(zhí)行人 去年股權(quán)多次被拍賣
此外，今年格力還圓了董明珠的一個(gè)“愿望”：控股銀隆新能源。5年前董明珠曾提出以130億元收購銀隆的計(jì)劃，但沒有獲得通過，這一結(jié)果也讓當(dāng)時(shí)的董明珠暴怒，并不惜自掏腰包入股銀隆新能源，然而隨后的事情外界也都清楚，2018年11月份，大股東銀隆集團(tuán)以及銀隆集團(tuán)實(shí)際控股人魏銀倉、前高管孫國華涉嫌侵占公司利益超10億元。同日，魏銀倉與孫國華聲明“向有關(guān)部門舉報(bào)董明珠違法犯罪的事實(shí)”,指控董明珠“利用國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的職務(wù)謀取私利”“損害上市公司格力電器以及其股東利益”“涉嫌構(gòu)成貪污”等多項(xiàng)罪名。
2019年4月，銀隆官微發(fā)布聲明，該公司董事、原公司總裁孫國華在內(nèi)等六人已被刑拘，涉及侵占公司利益總計(jì)超過14億。
去年銀隆新能源股份多次被拍賣，但接盤者卻寥寥無幾，在去年的前7次拍賣中，銀隆新能源計(jì)劃出股份3155萬股，但最終僅成交了7萬股。而在更早的2018年初，銀隆新能源被爆出拖欠多家供應(yīng)商貨款超過10億元，河北武安工廠大面積減產(chǎn)，南京產(chǎn)業(yè)園一度被法院查封等等。
今年以來銀隆新能源更是負(fù)面頻出，6月3日，信豐縣人民法院將銀隆新能源定為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的1715387元。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，7月14日，銀隆新能源股份有限公司新增一條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的高達(dá)2.4億元，執(zhí)行法院為廣東省高級(jí)人民法院。
中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，7月15日，銀隆新能源新增一條終本案件，未履行金額273.6萬元。即法院的執(zhí)行案件中，由于被執(zhí)行人沒有可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)，而裁定終止本次執(zhí)行程序。
不過銀龍新能源這個(gè)名字已經(jīng)成為歷史，天眼查顯示，近日原銀隆新能源股份有限公司發(fā)生工商變更，企業(yè)名稱變更為格力鈦新能源股份有限公司。
雖然改了名字，但銀隆新能源的業(yè)務(wù)并未發(fā)生重大變化，其能否在未來給格力帶來驚喜存在太多的不確定。而在目前看不到其他新業(yè)務(wù)帶來明顯收益的情況下，格力的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)也難以出現(xiàn)，因此現(xiàn)在說格力股價(jià)見底仍為時(shí)尚早。
（文中圖片源自：同花順，天眼查，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)，格力電器半年報(bào)）
