本周一，A股又開始熱鬧起來。整體來看，就一句話，茅臺(600519)跌倒，題材吃飽，一醬隕落萬股升！
市場終于又回到萬億元成交額，盡管指數(shù)是跌的，但個股卻很活躍，新舊能源攜手反彈，寧德時代(300750,股吧)股價創(chuàng)歷史新高，成為A股第四大市值公司。但作為消費(fèi)股主力的白酒股卻跌慘了，整個白酒板塊被按在地上摩擦，整個白酒板塊大跌近5%，兩市跌幅榜第一。
其中大哥貴州茅臺(600519,股吧)一度跌近7%，二哥五糧液(000858)重挫超過8%，三弟山西汾酒(600809,股吧)跌停，果然喝多了上頭！上周追白酒的，周末還吃著火鍋唱著歌，想著天氣冷了...大家需要喝白酒暖身子，怎么就翻車了呢？
白酒為啥突然暴跌？整體來看原因有三：一是全球持有茅臺最多的基金大甩賣，二是今年秋糖會很冷場，三是消費(fèi)稅又被提起。其實(shí)消費(fèi)稅是老生常談，大家早就心知肚明。消費(fèi)稅對于貴州茅臺這樣的高端品牌來講，其實(shí)影響是有限的，對于三四線品牌殺傷力可能會更大一點(diǎn)。白酒如果稅改，關(guān)鍵還是看品牌效應(yīng)。一般來說，名酒有很強(qiáng)的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁能力，消費(fèi)稅變化影響較小，相對而言，弱勢品牌的負(fù)面影響更大。但是我們知道，這都是一些理由。反正一般邏輯都是跌了找一大堆理由，至于漲么，那就呵呵了……
中信證券(600030,股吧)最新研報(bào)稱，消費(fèi)稅所有相關(guān)內(nèi)容中市場最為關(guān)注對白酒的影響，主要擔(dān)憂在于稅率的調(diào)整和征收從生產(chǎn)端后移至零售端。消費(fèi)稅改是否進(jìn)一步推進(jìn)尚不明確，但考慮到白酒渠道的復(fù)雜性，以及規(guī)模影響，我們認(rèn)為稅收調(diào)節(jié)的緊迫性在煙、油之后。若白酒稅改施行，對不同企業(yè)影響差異較大，主要看新增稅負(fù)在廠商、渠道、消費(fèi)者之間的分配，核心看品牌廠商的定價能力。
綜合來看，白酒若稅改，負(fù)面影響主要集中于弱勢品牌，名酒具有強(qiáng)大的轉(zhuǎn)嫁能力，消費(fèi)稅變化影響較小。而高端奢侈品的消費(fèi)稅稅率提高、征收后移至零售端，將側(cè)面提升免稅渠道的吸引力。
大盤周一窄幅震蕩后，周二A股市場開始回升。華為又有大動作，簽約全球儲能項(xiàng)目，儲能板塊大漲，申菱環(huán)境20%一字漲停，山東章鼓(002598,股吧)、晶科科技、圣陽股份(002580,股吧)等漲停。
而繼周一市值蒸發(fā)1500億、大跌6%之后，A股市值之王貴州茅臺的股價當(dāng)天也沒有“爬起來”，只是略微的收了根小紅K線。
而寧德時代可謂是吸睛之王，繼周一股價站上新高后，周二寧德時代又雙叒叕刷新了紀(jì)錄。盤中，寧德時代一度漲逾3%，創(chuàng)下614.98元/股的歷史新高，市值一度突破1.4萬億元。目前寧德時代市值位列A股第三位，僅次于貴州茅臺、工商銀行。
今年8月，寧德時代公布582億巨額定增方案。日前，深交所發(fā)函問詢公司是否存在過度融資，要求公司進(jìn)一步闡述說明公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流情況、研發(fā)投入情況、資金缺口以及未來的投資計(jì)劃等。周一晚間，寧德時代發(fā)布多條回復(fù)公告稱，在加快推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的背景下，新能源行業(yè)將迎來廣闊發(fā)展空間。在這樣的背景下，公司未來在產(chǎn)能建設(shè)、研發(fā)投入、產(chǎn)業(yè)鏈投資等方面資金均存在巨大的資金需求。
本周前兩天來看，股指延續(xù)一個震蕩反彈走勢，低開之后的震蕩反彈走勢，股指目前還是一個探底之后的弱反彈周期之中。指數(shù)沒方向，板塊就快速輪動，華為消息刺激的儲能、動力煤期貨暴漲的煤炭、養(yǎng)雞豬肉等等，特征是沒有持續(xù)性，打不開空間。
周三，A股又是刺激的一天！煤炭跌倒，電力吃飽。豬肉股回調(diào)，有“鋰”走遍天下又要來了？
周二晚間發(fā)改委連發(fā)三文，前期活躍的煤炭股全線崩了，期貨全線跌停，A股板塊指數(shù)最慘跌超7%。早盤，煤炭板塊崩了。千億龍頭兗州煤業(yè)(600188,股吧)開盤封死一字跌停，蘭花科創(chuàng)(600123,股吧)也直接跌停。4100億巨頭中國神華也跌近7%，商品期市方面，動力煤、雙焦牢牢封死跌停板。
與煤炭板塊形成鮮明對比的是，電力板塊上演漲停潮，華電能源、華電國際、華能國際(600011,股吧)等多股漲停。
10月20日上午，國家能源局綜合司發(fā)布通知提出，積極推動新能源發(fā)電項(xiàng)目能并盡并、多發(fā)滿發(fā)。各電網(wǎng)企業(yè)按照“能并盡并”原則，對具備并網(wǎng)條件的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目，切實(shí)采取有效措施，保障及時并網(wǎng)。各電網(wǎng)企業(yè)按照“多發(fā)滿發(fā)”原則，嚴(yán)格落實(shí)優(yōu)先發(fā)電制度，加強(qiáng)科學(xué)調(diào)度，優(yōu)化安排系統(tǒng)運(yùn)行方式，實(shí)現(xiàn)新能源發(fā)電項(xiàng)目多發(fā)滿發(fā)，進(jìn)一步提高電力供應(yīng)能力。
中誠信國際近日發(fā)布報(bào)告指出，2021年以來，快速提升的煤炭價格使得以煤電為主企業(yè)業(yè)績普遍下降，其中部分企業(yè)已呈虧損態(tài)勢，經(jīng)營壓力普遍較大。燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的深化有助于加速由市場決定電價機(jī)制的實(shí)現(xiàn)，對緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難發(fā)揮了積極作用。
整體而言，沒有持續(xù)性是近期市場最大特征，前一天上漲的板塊，如果追漲，第二天可能就是跌幅靠前，因此買綠賣紅為主。整體來看，光伏、鋰電、化工等機(jī)構(gòu)抱團(tuán)板塊相對較穩(wěn)。
另外，有一家公司寧波華翔(002048,股吧)豪氣分紅20億在股吧引起熱議，按照目前的盈利狀況，這次現(xiàn)金分紅超過了公司兩年賺的錢。分紅手筆之大著實(shí)令人震撼。
根據(jù)媒體報(bào)道，通過股權(quán)穿透可以發(fā)現(xiàn)，寧波華翔的實(shí)際控制人周曉峰和其配偶二人直接及間接持有公司股權(quán)29.49%，根據(jù)上述分紅計(jì)劃，二人這次一共可獲得稅前分紅約5.91億元。
此消息一出，市場一片嘩然。有投資者在股吧中高呼：“茅臺都沒有這么豪橫！”也有投資者戲言，“大比例分紅，吃干喝凈?。∈侨兆硬贿^了吧？”
對于此次大比例分紅，寧波華翔的解釋是“加大對股東的回報(bào)，落實(shí)公司‘2021—2023年股東回報(bào)規(guī)劃’，而且“考慮到公司與主機(jī)廠銷售關(guān)系穩(wěn)定，回款賬期沒有發(fā)生變化等因素，因此本次利潤分配不會對公司日常經(jīng)營、研發(fā)投入等造成影響”。
周三晚間，煤炭期貨再次暴跌，跌幅達(dá)到11%，連續(xù)第二個交易日跌停。但A股煤炭股卻“硬”起來了，周四煤炭板塊大幅反彈，板塊漲幅甚至一度超過6%。
周四A股三大指數(shù)集體小幅高開，開盤后市場表現(xiàn)分化，滬指震蕩上行重返3600點(diǎn)，深成指橫盤整理，創(chuàng)業(yè)板指窄幅震蕩。午后，指數(shù)小幅跳水，滬指一度翻綠，再次跌破3600點(diǎn)。臨近尾盤，指數(shù)下探回升，深成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅收窄。
除了煤炭板塊外，盤面上，磷化工板塊全天強(qiáng)勢，銀行板塊走強(qiáng)，保險(xiǎn)板塊板塊拉升走高，釀酒、有色、地產(chǎn)等板塊均走強(qiáng)，工業(yè)母機(jī)、HIT電池、半導(dǎo)體、電力等板塊跌幅居前。
對于煤炭股反彈，招商中證煤炭基金表示，近期煤炭價格尤其是煤炭期貨價格的大幅上漲主要是短期供求原因疊加市場炒作因素引發(fā)，但這些對相關(guān)煤炭上市公司的業(yè)績影響不大，因?yàn)橄嚓P(guān)上市公司大部分都是執(zhí)行長期協(xié)議價；同樣道理，煤炭期貨的全線跌停也對煤炭上市公司影響不大。
另外，周四兩市成交額不足萬億，但北向資金卻凈流入超100億元，這是個啥信號？指數(shù)沖高回落應(yīng)該說是有預(yù)期的，但成交量還是沒放出來，北上資金凈流入這么多，也硬是沒漲上去，難道說又要被外資撿便宜嗎？
周四夜盤期貨開盤，動力煤主力合約連續(xù)第三個交易日跌停，焦炭跌逾7%，鐵礦石跌逾6%。截止收盤，大商所、鄭商所夜盤收盤普跌，純堿主力合約跌停，鄭煤跌超9%，玻璃跌超8%，鐵礦、焦煤等跌超4%，豆油、短纖等跌超3%。
周五早盤，滬指盤中震蕩回落，臨近午盤翻紅；深成指、創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)3300點(diǎn)；兩市板塊走勢分化，半導(dǎo)體、光刻膠、芯片等科技類股走強(qiáng)，磷化工概念表現(xiàn)活躍；家居、地產(chǎn)、釀酒等板塊發(fā)力走高；煤炭、石油、燃?xì)?、鋼鐵等資源股集體回落。
整體來看，目前市場結(jié)構(gòu)性行情為主，市場還是保持著蹺蹺板效應(yīng)。周四大金融、煤炭等資源周期股走強(qiáng)，高景氣成長股則回落。而受外圍影響主題熱點(diǎn)和成長股走強(qiáng)，而護(hù)盤大金融和資源周期股就迎來調(diào)整，種種跡象都表明了目前市場還是一個存量資金博弈的格局，而在這個局勢沒有改變之前，市場結(jié)構(gòu)性行情仍將持續(xù)。
對于當(dāng)前市場走勢，愛建證券表示，市場目前并無上行的信心，主要原因在于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的反復(fù)，以及美元貨幣政策的不確定性，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，市場的交易屬性也在減弱。因此仍需耐心等待，雖然市場交易活躍目前仍較活躍，交易機(jī)會仍存，但也隱含風(fēng)險(xiǎn)。因此目前要以安全為主，謹(jǐn)慎為首要原則。注意倉位和收益預(yù)期的控制。
中原證券指出，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤金融以及資源板塊聯(lián)袂走強(qiáng)，帶動滬指盤中突破3600點(diǎn)，午后軍工、半導(dǎo)體以及電力等熱門行業(yè)整體下挫，拖累股指沖高回落，滬指圍繞3600點(diǎn)窄幅波動的趨勢仍未改變。當(dāng)前市場熱點(diǎn)輪動較為頻繁，存量博弈特征顯著，市場總體缺乏持續(xù)領(lǐng)漲熱點(diǎn)，各類資金依然在積極尋找下階段新的突破熱點(diǎn)，建議投資者繼續(xù)關(guān)注三季報(bào)業(yè)績超預(yù)期的相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會，同時積極關(guān)注新興行業(yè)可能存在的投資機(jī)會。
國盛證券表示，近期市場結(jié)構(gòu)性行情劇烈，而本周資金明顯回流風(fēng)電、光伏、新能源車等高景氣賽道，核心資產(chǎn)更受資金追捧，說明超跌的高景氣方向仍具稀缺性。三季報(bào)將是市場估值的重要支撐，隨著上市公司三季報(bào)漸次披露，業(yè)績增速預(yù)期向好將成為投資者布局最有效判斷指標(biāo)。因此可以考慮加碼調(diào)整充分的價值藍(lán)籌和成長賽道板塊，保持成長比例略低于價值的均衡配置。因此操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，重點(diǎn)布局消費(fèi)醫(yī)藥、上游能源、中游制造業(yè)和科技板塊，同時關(guān)注軍工、價值藍(lán)籌等板塊輪動機(jī)會。
